近日，我校经济管理学院秦雪明博士以共同第一作者、贵州理工学院为第一通讯单位，在金融学国际一流期刊《Journal of International Financial Markets, Institutions & Money》（SSCI，JCR Q1，ABS3星期刊，影响因子IF=6.1）上发表题为《Monetary policy, cyclicality, and bank stability: Evidence from emerging economies》的研究论文。

货币政策对金融稳定的影响一直是经济学研究的核心议题之一。传统宏观经济学理论认为，中央银行应当实施逆周期货币政策以实现通胀调控目标，即在通胀走低时降息扩张、在通胀走高时加息紧缩。然而，许多新兴经济体由于“浮动恐惧”和汇率波动压力，其货币政策立场往往呈现顺周期特征。尽管现有文献已大量探讨了货币政策影响银行风险承担的“银行风险承担渠道”，但关于货币政策顺逆周期性如何影响这一传导机制的研究仍然十分匮乏。

       该研究利用30个新兴经济体商业银行的面板数据，实证考察了货币政策周期性对“货币政策与银行稳定性”关系的调节效应。研究发现，顺周期货币政策会放大银行风险承担渠道的传导效力。进一步的异质性分析表明，这种放大效应在大型银行、低流动性银行以及国有银行中更为突出，为“银行风险承担渠道”主要源自银行主动承担风险而非被动暴露于外部风险提供了间接证据。

        该研究成果对新兴经济体货币当局在多重政策目标之间审慎权衡、防范顺周期货币政策所引致的银行业系统性风险具有重要的政策启示。该成果是我校经济管理学院学科建设的重要突破，彰显了学院在金融学领域的科研实力。